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【资讯】市场存在破位风险

发布时间:2020-10-17 02:38:10 阅读: 来源:销及键厂家

市场存在破位风险

在市场面临变盘之际,技术面和博弈因素对行情的影响将占据主导地位。我们预计,在已经震荡一段时间之后,随着盘面越来越弱,后期市场的走势已经变得越来谨慎,破位风险有所增加。  股市格局仍偏低迷  10月经济数据即将发布,市场谨慎心理明显占据主导地位。本周上证综指弱势震荡中运行重心缓慢下移迹象明显,深成指和沪深300指数收盘价接连创出近期新低,中小板和创业板指数的反弹也是欲振乏力,周线均收出四连阴。在预期兑现的时间窗口,考虑到利好因素大体已经反映,市场向上冲击的动能明显欠缺。另一方面,虽然尚未看到明显的利空冲击,但潜在的风险因素如债务审计结果、IPO重启预期、货币政策中性偏紧等对市场的扰动却不得不防。  央行在最新发布的三季度货币政策报告中表示,下一阶段将继续实施稳健的货币政策,重点是“创造一个稳定的货币金融环境,促使市场主体形成合理和稳定的预期”。央行认为,由于经济增长潜力仍在、结构改革释放经济活力、宏观调控政策有效,中国经济在“未来一段时间将保持平稳向好、稳中有进的态势”。与二季度有所不同的是,央行表示,由于非食品价格上行压力、房价上行以及通胀预期回升等因素影响,“下一个阶段的价格形势不可盲目乐观”,“物价上行压力是存在的”,货币政策需要“继续引导、稳定好通胀预期”。两相结合来看,货币政策在“保增长”目标上的权重明显下降,而在“控通胀”目标上的权重明显上升,中性偏紧的货币政策未来进一步从紧是大概率事件。在长期资金利率中枢已经大幅抬升的背景下,短期资金利率也面临压力,资金面对股票市场的压力在四季度将明显上升。  十八届三中全会召开在即,市场依然对改革政策充满憧憬。但若从市场盘面情况来看,或许就没那么乐观了。一方面,相关的概念题材并没有出现大面积炒作的现象;相反,题材股退潮的迹象还十分明显,追逐概念的资金的风险偏好明显下降。实际上,本周大多数交易日内,沪深两市个股涨少跌多的态势明显,涨停个股数量显著下降,涨幅超过5%的个股数量也较为有限,而跌幅超过5%的个股数量持续占优。  另一方面,从大盘走势来看,沪综指走势还算相对稳定,其围绕60日均线和半年线反复震荡,2100点的整数关口短线也有一定的支撑作用;但是深成指和沪深300指数就弱很多了,周内其收盘价逐级走低,运行重心缓慢下移,而在年底结账锁定盈利的心理主导下,创业板的调整恐怕也远未到位,系统性和结构性风险均不容小觑。  降低仓位控制风险  期指持仓数据指向渐趋谨慎,空头氛围渐浓。中金所公布的数据显示,主力合约IF1311前10名和前20名净空持仓量和净空持仓占比近期虽然没有大幅上升,但是一直稳定在目前的次高位水平。传统空头持仓大户中证期货和海通期货的净空持仓量持续上升,尤其是中证期货净空持仓量超过1万手,为近5个月以来的新高。  当然,我们也要看到国泰君安的净多持仓量超过4000手,持仓大户的多空对比如此显著尚属首次,但如果观察国泰君安今年以来的操作,对其持仓动向所能给出的指引作用就要多多权衡了:其时而大幅增多,之后又逢反弹止损出局,时而大进大出博短线反弹,但命中率也不算高。  综上所述,我们对未来市场走势持偏谨慎的观点,在即将公布的经济数据中,预计市场将更为关注通胀走势,而四季度通胀压力阶段性上行没有疑义。在经历了持续炒作之后,政策憧憬兑现之际或许存在利好兑现变利空的风险。在技术形态越来越弱的情况下,市场出现震荡向下的格局或许难以避免。投资者当前依然应以降低仓位和控制风险为主,涨幅过大、估值不菲的创业板和成长股是未来市场调整的重灾区,应积极回避;低估值的蓝筹股依然是追求相对收益的优选标的。  期指操作策略上,继续建议投资者以空头思维为主,积极把握逢高做空的机会,短线抢反弹尤其应该注意控制风险和止盈止损。

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