如何看国际投资市场同现四大名跌

如何看国际投资市场同现“四大名跌”

近期，国际投资市场上股市、非美货币、石油和黄金价格都有不同程度下跌。这对普通百姓的影响很大，甚至可以用“四大名跌”来形容。而且，这“四大名跌”几乎同时出现，实属罕见，值得细细品味。　　“四大名跌”同时出现有其共性的一面。经过了一段时间的上涨，四类价格不论是否到达“拐点”，在技术上都有回调的要求。同时，“四大名跌”同时出现有其差异的一面。为此，有必要从起始点、下跌幅度和未来走向三个方面加以说明。　　一是从进入下跌周期的起始点来看，现在看来，尽管“四大名跌”几乎同时存在，但在时间上也有先后之分。现阶段美元汇率相对于前些年的极端疲软状态已经改善很多。相比之下，国际市场石油价格的拐点可以说是从今年4月就已经出现。国际上的股市表现，基本上是随着美债危机和欧债危机而变冷的，差不多也就是几个月左右的时间。相比之下，黄金价格的下跌是最晚出现的。　　二是从程度上来看，国际市场石油价格下跌在最近几个月以来最为明显，纽约原油期货价格从年初的最高每桶117美元跌至8月初的每桶78美元左右，大约跌下去三分之一左右。在股票市场方面，除了美国的道琼斯、纳斯达克和标准普尔三大股指联袂下跌之外，法兰克福、巴黎、伦敦等欧洲股指和东京、首尔、恒生、新加坡海峡时报等亚洲股指均大幅度下跌，而作为近期全世界表现比较弱的股市，中国的沪深两地股指似乎没有什么大幅度下跌的问题，因为最近一年来都没有看到什么像样的上涨。　　三是从未来走向上看，“四大名跌”只不过是特定时期的暂时现象，初步判断，一旦美债危机和欧债危机得到缓解，黄金价格将继续其牛市行情。接着看石油价格的未来走势，随着新兴经济体的需求不断扩大以及国际金融资本会择机重返石油衍生品交易，国际石油价格从长期来看肯定是牛市，但短期来看，国际油价这头弱牛还需要“养一养”。至于世界上的主要股市，如果没有形成像前些年热炒互联网概念那样的题材配合，也很难走出一波“井喷”行情，最多也就是恢复性上涨。相比之下，国际外汇市场的未来走向会十分复杂，澳大利亚元、加拿大元等商品货币对美元汇率将因为新兴经济体需求看好而重现坚挺，而欧元、日元等国际公认的硬通货与美元之间的汇率会在较长时间内上蹿下跳。　　四是“四大名跌”同时出现还有此“跌”与彼“跌”相互依托与关联的一面。随着欧美债务危机的发展，更多的国际资本最终会“两害取其轻”，许多国外投资者则选择了安全边际相对较高的美债，而近期美国国债收益率也因此而降至历史最低点。随着买美债的国外资本越来越多，自然形成了现阶段国际外汇市场上相对欧弱美强的局面。又如，随着美元对西方主要货币的走强，以美元标价的石油、黄金等大宗商品价格也需要向下修正估值。不难看出，现阶段石油和黄金价格的回调虽然是多重因素造成的，但还是要说其中或多或少包含某种程度的美元坚挺的因素。

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