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聚焦成长高景气是抵抗波动最好方法(新闻)

发布时间:2021-11-25 10:55:29 阅读: 来源:销及键厂家

聚焦成长高景气是抵抗波动最好方法

元旦之后,由兴证全球基金陈宇掌舵的兴全合兴两年封闭基金即将发行。在她看来,2021年宏观环境并没有市场想的那么紧,但操作上会相对克制,看好军工、光伏、新能源汽车、有色等。如果基本面处于景气区间,市场波动反而可以逆势加仓。

明年市场没有想象的差

在陈宇看来,目前宏观经济处于上升通道,但没有到过热的时候,PPI还没有转正,意味着整个工业领域的利润扩张并不厉害。同时,货币环境没有大家想的那么糟,中央经济工作会议定调“不转急弯”,政策是相机决策的,会边走边看,“我会在观察到明确信号以后再做应对,包括政策表述、利率、MLF等公开操作。而且,现在有些行业供需两旺,比如新能源汽车、军工,另外有色等通胀品种,相对而言基本面较强劲。”

关于明年的投资配置,陈宇表示,仍会将医药里的医疗服务作为底仓品种,今年因为疫情的因素,医药表现非常好,但后来发生调整,一方面疫情是一次性收益,国内疫情控制较好,另一方面也跟药品集采有关,但最近整个医疗板块出现反弹。“我觉得,长期来看医药是朝阳行业,可以作为底仓配置,但短期需要甄别,我投的主要是针对消费者的医疗服务等”。

同时,陈宇对军工信心较强,“这波军工行情不是主题炒作,而是有基本面驱动的:第一,有部分公司已经公告,军工方面的订单比前几年的总和还要多;第二,有一批元器件公司从半年报和三季报看,报表扩张非常显著;第三,‘十四五’期间对军备的投入非常大,一些细分行业会比以前翻三倍以上。”

光伏也是陈宇看好的方向,她认为现在光伏行业基本没有补贴,政策的影响会大大降低,未来更多是平价的、完全市场化的行为,可以预期不错的增长空间。但需要注意的是,光伏也是工业大宗品,如果阶段性出现供过于求,价格会下跌。

另外,陈宇还看好网络安全方向,“网络安全是一个长期需求非常刚性的品种,但今年受疫情影响很大,因为没有办法到客户的现场做实施,所以前三季度表现都不好,但我觉得四季度到明年全年可能会出现赶工。”

聚焦成长高景气

是抵抗波动的最好方法

陈宇是清华大学理学硕士毕业,2007年就进入兴业证券当研究员,2012年加入兴证全球基金,历任研究员、专户部投资经理、兴全可转债基金经理。她对自己的投资风格概括比较精简,“顺势而为,聚焦成长”。

陈宇曾担任过金融、地产、化工、食品饮料等行业研究员,打下了扎实的基本面研究基础,投资视野也比较广阔。所以她的配置相对分散、均衡。

陈宇擅长把握行业景气度做投资,她表示,主要基于两条线索:一是从上而下的逻辑推导,对于强周期行业比较有用,比如锂铜,都是在价格历史低位时买进,因为强周期行业的价格的均值回归比较刚性;二是从财报里面找线索,这对稳定经营的行业比较有用,当企业资产负债表开始扩张、如果能够持续两个季度,经营粘性较强,比如医疗服务、化妆品、军工等。

在投资过程中,陈宇强调应对比预判更重要,但想要应对正确的话,心里要先有预案。关于明年的投资,陈宇坦言,可能会比较克制一点,下手前会多看看,因为今年有很多好的行业都在较高的位置。“如果市场出现波动,我的核心方法是看企业基本面,如果基本面仍处于景气区间或加速向上的话,我并不害怕下跌,可能还会加仓,因为高景气才是抵抗波动最好的方法。而且我本身在配置上均衡、分散,所以并不会单纯因为股价怎么样就去做应对。”

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